Thống đốc RBI Shaktikanta Das đã đưa ra Tuyên bố chính sách tiền tệ ngày hôm nay.
Những điểm chính
- Nền kinh tế Ấn Độ vẫn kiên cường.
- Lạm phát đã có dấu hiệu chững lại và điều tồi tệ nhất đang ở phía sau chúng ta.
- Các điều kiện thuận lợi cho ổn định kinh tế vĩ mô thể hiện qua lạm phát vừa phải, củng cố tài khóa và kỳ vọng thâm hụt tài khoản vãng lai có khả năng thu hẹp trong các quý tới.
- Đồng Rupee của Ấn Độ vẫn là một trong những đồng tiền ít biến động nhất trong số các đồng tiền châu Á vào năm 2022 và cũng tiếp tục như vậy trong năm nay.
- Lãi suất chính sách thực đã chuyển sang vùng dương và hệ thống ngân hàng đã thoát khỏi Chakravyuh thanh khoản dư thừa mà không gây ra bất kỳ sự gián đoạn nào. Việc truyền tải chính sách tiền tệ cũng đang tăng lên
- Về thanh khoản, RBI sẽ vẫn linh hoạt và đáp ứng các yêu cầu của các lĩnh vực sản xuất của nền kinh tế.
Toàn văn Tuyên bố của Thống đốc
Khi tôi đưa ra tuyên bố chính sách tiền tệ đầu tiên của năm mới, tôi nhớ lại ý nghĩa lịch sử của năm 2023 đối với Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ. Từ một Công ty Cổ phần, Ngân hàng Dự trữ đã được đưa vào sở hữu đại chúng vào ngày 1 tháng 1949 năm XNUMX.1 Do đó, năm 2023 đánh dấu năm thứ 75 sở hữu công đối với Ngân hàng Dự trữ và sự nổi lên của nó với tư cách là một tổ chức quốc gia. Đây là thời điểm thích hợp để phản ánh ngắn gọn về sự phát triển của chính sách tiền tệ trong giai đoạn này. Trong hai thập kỷ sau khi độc lập, vai trò của Ngân hàng Dự trữ là hỗ trợ nhu cầu tín dụng của nền kinh tế theo các kế hoạch 1969 năm. Hai thập kỷ tiếp theo được đặc trưng bởi quá trình quốc hữu hóa ngân hàng vào năm 1980, cú sốc dầu mỏ, tiền tệ hóa các khoản thâm hụt ngân sách lớn, cung tiền và lạm phát tăng mạnh. Mục tiêu tiền tệ đã được thông qua vào giữa những năm 1990 để ngăn chặn sự tăng trưởng cung tiền và hạn chế áp lực lạm phát. Kể từ đầu những năm 1998, Ngân hàng Dự trữ tập trung vào cải cách thị trường và xây dựng thể chế. Một cách tiếp cận nhiều chỉ số đã được thông qua vào tháng 2016 năm XNUMX, theo đó một loạt các chỉ số được theo dõi để hoạch định chính sách. Sau hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và cơn thịnh nộ giảm dần, khi điều kiện lạm phát trở nên tồi tệ hơn ở Ấn Độ, mục tiêu lạm phát linh hoạt (FIT) đã chính thức được áp dụng vào tháng XNUMX năm XNUMX để cung cấp một mỏ neo danh nghĩa đáng tin cậy cho chính sách tiền tệ. Như chúng ta đã biết, mục tiêu chính của chính sách tiền tệ trong khuôn khổ FIT là duy trì sự ổn định về giá trong khi vẫn ghi nhớ mục tiêu tăng trưởng.
2. Đến thời điểm hiện tại, những sự kiện chưa từng có trong ba năm qua đã đặt ra thử thách cho các khuôn khổ chính sách tiền tệ trên toàn cầu. Trong một thời gian rất ngắn, các chính sách tiền tệ trên toàn thế giới đã thay đổi từ cực đoan này sang cực đoan khác để đối phó với một loạt các cú sốc chồng chéo. Trái ngược với thời kỳ Đại điều tiết của những năm 1990 và những năm đầu của thế kỷ này, chính sách tiền tệ phải đối mặt với sự thu hẹp chưa từng có trong hoạt động kinh tế, sau đó là sự gia tăng lạm phát toàn cầu. Điều này đòi hỏi sự hiểu biết sâu sắc hơn về những thay đổi cơ cấu trong nền kinh tế toàn cầu và động lực lạm phát, và tác động của chúng đối với việc thực hiện chính sách tiền tệ.
3. Trong môi trường toàn cầu bất ổn hiện nay, các nền kinh tế thị trường mới nổi (EMEs) đang phải đối mặt với sự đánh đổi gay gắt giữa hỗ trợ hoạt động kinh tế và kiểm soát lạm phát, đồng thời duy trì uy tín của chính sách. Khi các đường đứt gãy toàn cầu xuất hiện trong các dòng chảy thương mại, công nghệ và đầu tư, thì nhu cầu cấp thiết là phải củng cố sự hợp tác toàn cầu. Thế giới đang trông đợi vào Ấn Độ, hiện đang đứng đầu G-20, để tiếp thêm sinh lực cho quan hệ đối tác toàn cầu trong một số lĩnh vực quan trọng. Điều này làm tôi nhớ đến điều mà Mahatma Gandhi đã nói: “Tôi thực sự tin rằng…Ấn Độ…có thể đóng góp lâu dài cho hòa bình và sự tiến bộ vững chắc của thế giới.”2
Quyết định và thảo luận của Ủy ban chính sách tiền tệ (MPC)
4. Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) đã họp vào các ngày 6, 7 và 8 tháng 2023 năm 4. Dựa trên đánh giá về tình hình kinh tế vĩ mô và triển vọng của nó, MPC đã quyết định theo đa số 6 trong số 25 thành viên để tăng lãi suất repo chính sách bằng 6.50 điểm cơ bản lên 6.25 phần trăm, có hiệu lực ngay lập tức. Do đó, tỷ lệ cơ sở tiền gửi thường trực (SDF) sẽ được điều chỉnh thành 6.75 phần trăm; và tỷ lệ cơ sở thường trực cận biên (MSF) và Tỷ lệ Ngân hàng lên 4 phần trăm. MPC cũng đã quyết định với đa số 6 trong số XNUMX thành viên tiếp tục tập trung vào việc rút lại các điều chỉnh để đảm bảo rằng lạm phát vẫn nằm trong mục tiêu trong tương lai, đồng thời hỗ trợ tăng trưởng.
5. Bây giờ hãy để tôi giải thích lý do cơ bản của MPC đối với những quyết định này về lãi suất chính sách và lập trường. Triển vọng kinh tế toàn cầu hiện nay không còn ảm đạm như cách đây vài tháng. Triển vọng tăng trưởng ở các nền kinh tế lớn đã được cải thiện, trong khi lạm phát đang giảm xuống, mặc dù nó vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu ở các nền kinh tế lớn. Tình hình vẫn còn trôi chảy và không chắc chắn. Phản ánh sự lạc quan gần đây, IMF đã điều chỉnh tăng ước tính tăng trưởng toàn cầu cho năm 2022 và 2023.3 Khi áp lực giá giảm dần, một số ngân hàng trung ương đã chọn cách tăng lãi suất chậm hơn hoặc tạm dừng. Đồng đô la Mỹ đã giảm mạnh từ mức cao nhất trong hai thập kỷ. Các điều kiện tài chính thắt chặt hơn do các hành động chính sách tiền tệ mạnh mẽ, thị trường tài chính biến động, nợ nần chồng chất, xung đột địa chính trị kéo dài và sự phân mảnh tiếp tục gây ra sự không chắc chắn cao cho triển vọng của nền kinh tế toàn cầu.
6. Giữa những diễn biến toàn cầu đầy biến động này, nền kinh tế Ấn Độ vẫn kiên cường. Tăng trưởng GDP thực tế được ước tính là 7.0 phần trăm trong năm 2022-23, theo ước tính trước đầu tiên của Văn phòng Thống kê Quốc gia (NSO). Diện tích rabi cao hơn, nhu cầu đô thị bền vững, cải thiện nhu cầu nông thôn, mở rộng tín dụng mạnh mẽ, đạt được sự lạc quan của người tiêu dùng và doanh nghiệp và lực đẩy tăng cường của chính phủ đối với chi tiêu vốn và cơ sở hạ tầng trong Ngân sách Liên minh 2023-24 sẽ hỗ trợ hoạt động kinh tế trong năm tới. Tuy nhiên, nhu cầu bên ngoài yếu và môi trường toàn cầu không chắc chắn sẽ là lực cản đối với triển vọng tăng trưởng trong nước.
7. Lạm phát giá tiêu dùng ở Ấn Độ đã giảm xuống dưới ngưỡng chịu đựng cao nhất trong khoảng thời gian từ tháng 2022 đến tháng XNUMX năm XNUMX, do giá rau giảm mạnh. Tuy nhiên, lạm phát cơ bản vẫn còn dính.
8. Nhìn về phía trước, mặc dù lạm phát dự kiến sẽ ở mức vừa phải trong năm 2023-24, nhưng nó có khả năng vượt qua mục tiêu 4%. Triển vọng bị che mờ bởi những bất ổn liên tục từ căng thẳng địa chính trị, biến động thị trường tài chính toàn cầu, giá hàng hóa phi dầu mỏ tăng và giá dầu thô biến động. Đồng thời, hoạt động kinh tế ở Ấn Độ dự kiến sẽ duy trì tốt. Các đợt tăng lãi suất kể từ tháng 2022 năm 25 vẫn đang diễn ra trong hệ thống. Cuối cùng, MPC cho rằng hành động chính sách tiền tệ được hiệu chỉnh hơn nữa được đảm bảo để giữ cho kỳ vọng lạm phát được neo giữ, phá vỡ sự dai dẳng của lạm phát cơ bản và do đó củng cố triển vọng tăng trưởng trung hạn. Theo đó, MPC đã quyết định tăng lãi suất repo chính sách thêm 6.50 điểm cơ bản lên XNUMX%. MPC sẽ tiếp tục duy trì cảnh giác mạnh mẽ về triển vọng lạm phát đang phát triển để đảm bảo rằng nó vẫn nằm trong ngưỡng chịu đựng và dần dần phù hợp với mục tiêu.
9. Lạm phát dự kiến sẽ ở mức trung bình 5.6% trong Q4:2023-24 trong khi lãi suất repo chính sách là 6.50%. Được điều chỉnh theo lạm phát, lãi suất chính sách vẫn đi theo mức trước đại dịch. Thanh khoản vẫn ở mức thặng dư, với mức hấp thụ trung bình hàng ngày là ₹1.6 lakh crore theo LAF vào tháng 2023 năm XNUMX. Do đó, các điều kiện tiền tệ tổng thể vẫn ở mức phù hợp và do đó, MPC quyết định tiếp tục tập trung vào việc rút tiền điều chỉnh.
Đánh giá tăng trưởng và lạm phát
Tăng trưởng
10. Dữ liệu hiện có cho Q3 và Q4:2022-23 cho thấy hoạt động kinh tế ở Ấn Độ vẫn có khả năng phục hồi. Nhu cầu tiêu dùng ở thành thị đang tăng lên nhờ sự phục hồi bền vững của chi tiêu tùy ý, đặc biệt là đối với các dịch vụ như lữ hành, du lịch và khách sạn. Doanh số bán phương tiện chở khách và lưu lượng hành khách hàng không nội địa tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái (yoy). Lưu lượng hành khách hàng không nội địa lần đầu tiên vượt qua mức trước đại dịch vào tháng 2022 năm XNUMX. Nhu cầu ở nông thôn tiếp tục có dấu hiệu cải thiện khi doanh số bán máy kéo và xe hai bánh tăng trong tháng XNUMX. Một số chỉ số tần số cao4 cũng hướng tới việc tăng cường hoạt động.
11. Hoạt động đầu tư tiếp tục phát triển. Tín dụng ngân hàng phi thực phẩm đã tăng 16.7 phần trăm (yoy) vào ngày 27 tháng 2023 năm 20.8. Tổng dòng nguồn lực cho lĩnh vực thương mại đã tăng thêm 2022 nghìn tỷ Rs trong giai đoạn 23-12.5 cho đến nay so với 74.5 nghìn tỷ Rs một năm trước kia. Chỉ tiêu đầu tư cố định – sản lượng xi măng; tiêu thụ thép; và sản xuất và nhập khẩu tư liệu sản xuất – ghi nhận mức tăng trưởng mạnh trong tháng 2 và tháng 2022. Trong một số lĩnh vực như xi măng, thép, khai khoáng và hóa chất, có những dấu hiệu cho thấy khu vực tư nhân đang tạo thêm năng lực. Theo khảo sát của RBI, mức sử dụng công suất được điều chỉnh theo mùa đã tăng lên 23% trong Q3:2022-23. Mặt khác, lực cản từ nhu cầu ròng bên ngoài vẫn tiếp tục khi xuất khẩu hàng hóa giảm trong QXNUMX:XNUMX-XNUMX.
12. Về phía cung, hoạt động nông nghiệp vẫn diễn ra mạnh mẽ với việc gieo sạ tốt, mực nước hồ chứa cao hơn, độ ẩm của đất tốt, nhiệt độ mùa đông thuận lợi và lượng phân bón dồi dào.5 PMI sản xuất và PMI dịch vụ tiếp tục mở rộng ở mức lần lượt là 55.4 và 57.2 vào tháng 2023 năm XNUMX.
13. Chuyển sang triển vọng, sản lượng rabi dự kiến cao hơn đã cải thiện triển vọng của nhu cầu nông nghiệp và nông thôn. Sự phục hồi bền vững trong các lĩnh vực tiếp xúc nhiều sẽ hỗ trợ tiêu dùng đô thị. Tăng trưởng tín dụng trên diện rộng, nâng cao hiệu quả sử dụng năng lực, chính phủ đẩy mạnh chi tiêu vốn và cơ sở hạ tầng sẽ thúc đẩy hoạt động đầu tư. Theo khảo sát của chúng tôi, các doanh nghiệp trong lĩnh vực sản xuất, dịch vụ và cơ sở hạ tầng đều lạc quan về triển vọng kinh doanh. Mặt khác, căng thẳng địa chính trị kéo dài, điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt và nhu cầu bên ngoài chậm lại có thể tiếp tục là những rủi ro suy giảm đối với sản lượng trong nước. Cân nhắc tất cả các yếu tố này, tốc độ tăng trưởng GDP thực tế cho giai đoạn 2023-24 được dự đoán là 6.4% với Q1 là 7.8%; quý 2 ở mức 6.2%; quý 3 ở mức 6.0%; và Q4 ở mức 5.8%. Các rủi ro được cân bằng đồng đều.
Lạm phát
14. Lạm phát CPI tiêu đề được điều tiết 105 điểm cơ bản trong khoảng thời gian từ tháng 2022 đến tháng 6.8 năm 2022 từ mức 3% vào tháng 2022 năm 23. Điều này là do lạm phát lương thực giảm nhẹ do giá rau giảm mạnh, điều này đã bù đắp nhiều hơn áp lực lạm phát từ ngũ cốc, thực phẩm dựa trên protein và gia vị. Do giá rau giảm theo mùa sớm hơn dự kiến và mạnh hơn, lạm phát trong QXNUMX:XNUMX-XNUMX hóa ra lại thấp hơn so với dự đoán của chúng tôi. Tuy nhiên, lạm phát CPI cơ bản (tức là CPI loại trừ lương thực và nhiên liệu) vẫn tăng cao.
15. Trong tương lai, triển vọng lạm phát lương thực sẽ được hưởng lợi từ một vụ thu hoạch rabi bội thu do lúa mì và hạt có dầu dẫn đầu. Lượng khách đến Mandi và thu mua lúa kharif tăng mạnh, giúp cải thiện dự trữ gạo vùng đệm. Tất cả những diễn biến này báo hiệu thuận lợi cho triển vọng lạm phát lương thực trong năm 2023-24.
16. Diễn biến giá cả hàng hóa toàn cầu, bao gồm cả giá dầu thô, vẫn tồn tại những bất ổn đáng kể. Giá hàng hóa có thể vẫn ổn định với việc nới lỏng các hạn chế liên quan đến COVID-19 ở một số nơi trên thế giới. Sự truyền dẫn liên tục của chi phí đầu vào, đặc biệt là trong các dịch vụ, có thể khiến lạm phát cơ bản ở mức cao. Cam kết củng cố tài khóa đã được thực hiện trong Ngân sách Liên minh 2023-24 và quỹ đạo giảm thâm hụt tài khóa trong tương lai sẽ tạo ra một môi trường ổn định kinh tế vĩ mô. Điều này báo hiệu tốt cho triển vọng lạm phát. Hơn nữa, sự biến động thấp của đồng rupee Ấn Độ so với các đồng tiền ngang giá đã hạn chế tác động của áp lực giá nhập khẩu và các tác động lan tỏa toàn cầu khác. Khi tính đến các yếu tố này và giả định giá dầu thô trung bình (giỏ dầu thô của Ấn Độ) là 95 USD/thùng, lạm phát được dự báo là 6.5% trong năm 2022-23, với quý 4 là 5.7%. Với giả định là có gió mùa bình thường, lạm phát CPI được dự báo ở mức 5.3% cho năm 2023-24, với quý 1 là 5.0%, quý 2 là 5.4%, quý 3 là 5.4% và quý 4 là 5.6%. Các rủi ro được cân bằng đồng đều.
17. Lạm phát tổng thể đã giảm nhẹ với đà tiêu cực vào tháng 2022 và tháng 25 năm XNUMX, nhưng mức độ ổn định của lạm phát cơ bản hoặc cơ bản là một vấn đề cần quan tâm. Chúng ta cần phải nhìn thấy một sự điều tiết dứt khoát trong lạm phát. Chúng ta phải kiên định với cam kết giảm lạm phát. Do đó, chính sách tiền tệ phải được điều chỉnh để đảm bảo quá trình giảm lạm phát bền vững. Việc tăng lãi suất XNUMX điểm cơ bản được coi là phù hợp ở thời điểm hiện tại. Việc giảm quy mô tăng lãi suất tạo cơ hội để đánh giá tác động của các hành động được thực hiện cho đến nay đối với triển vọng lạm phát và đối với nền kinh tế nói chung. Nó cũng cung cấp khoảng trống để cân nhắc tất cả các dữ liệu và dự báo sắp đến nhằm xác định các hành động và lập trường chính sách phù hợp trong tương lai. Chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục linh hoạt và cảnh giác với các bộ phận chuyển động trong quỹ đạo lạm phát để xử lý hiệu quả các thách thức đối với nền kinh tế.
Thanh khoản và điều kiện thị trường tài chính
18. Khi chúng ta sắp kết thúc năm 2022-23, cần tóm tắt lại những diễn biến chính về mặt chính sách tiền tệ trong một năm qua. Sau khi bắt đầu chiến tranh ở châu Âu, cuộc chiến đã làm thay đổi mạnh mẽ động lực lạm phát tăng trưởng trên toàn thế giới, bao gồm cả Ấn Độ, chúng tôi đã thực hiện một loạt các bước vì lợi ích tốt nhất của nền kinh tế Ấn Độ. Chúng tôi ưu tiên ổn định giá hơn là tăng trưởng vào tháng 2022 năm 40; chúng tôi đã tiến hành một cuộc cải cách lớn trong quy trình điều hành chính sách tiền tệ thông qua việc giới thiệu cơ sở tiền gửi thường trực (SDF); chúng tôi đã khôi phục độ rộng của hành lang chính sách về mức trước đại dịch; chúng tôi đã tăng tỷ lệ repo lên 50 bps và tỷ lệ dự trữ tiền mặt (CRR) lên XNUMX bps trong một cuộc họp ngoài chu kỳ vào tháng XNUMX; ta chuyển lập trường chính sách sang tập trung rút chỗ ở; chúng tôi tiếp tục chu kỳ thắt chặt lãi suất trong mọi cuộc họp của MPC; và chúng tôi đã áp dụng cách tiếp cận nhanh chóng và linh hoạt để quản lý thanh khoản bằng cách tiến hành cả hoạt động repo đảo ngược tỷ lệ thay đổi (VRRR) và repo tỷ lệ thay đổi (VRR) theo yêu cầu. Kết quả của tất cả các biện pháp này là lãi suất chính sách thực tế đã được đẩy vào vùng dương; hệ thống ngân hàng đã rời khỏi Chakravyuh6 thanh khoản dư thừa; lạm phát ở mức vừa phải; và tăng trưởng kinh tế tiếp tục ổn định.
19. Khi tôi đưa ra tuyên bố này, thanh khoản hệ thống vẫn thặng dư, mặc dù ở mức thấp hơn so với tháng 2022 năm XNUMX. Trong giai đoạn tới, mặc dù chi tiêu chính phủ cao hơn và dòng tiền ngoại tệ trở lại dự kiến có khả năng làm tăng thanh khoản hệ thống, nhưng nó sẽ nhận được được điều chỉnh bằng cách mua lại theo lịch trình của LTRO và TLTRO7 quỹ trong thời gian từ tháng 2023 đến tháng XNUMX năm XNUMX. Ngân hàng Dự trữ sẽ vẫn linh hoạt và nhanh nhạy để đáp ứng các yêu cầu sản xuất của nền kinh tế. Chúng tôi sẽ tiến hành các hoạt động ở cả hai phía của LAF, tùy thuộc vào các điều kiện thanh khoản đang phát triển.
20. Là một phần trong quá trình từng bước hướng tới bình thường hóa thanh khoản và hoạt động thị trường của chúng tôi, chúng tôi hiện đã quyết định khôi phục giờ thị trường cho thị trường Chứng khoán Chính phủ về thời điểm trước đại dịch từ 9 giờ sáng đến 5 giờ chiều.8 Ngoài ra, như một phần trong nỗ lực không ngừng của chúng tôi nhằm phát triển hơn nữa thị trường chứng khoán chính phủ, chúng tôi đề xuất cho phép cho vay và vay G-sec. Điều này sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư một con đường để triển khai các chứng khoán nhàn rỗi của họ, nâng cao lợi nhuận của danh mục đầu tư và tạo điều kiện cho sự tham gia rộng rãi hơn. Biện pháp này cũng sẽ bổ sung độ sâu và tính thanh khoản cho thị trường G-sec; hỗ trợ phát hiện giá hiệu quả; và hướng tới việc hoàn thành suôn sẻ chương trình vay thị trường của trung tâm và các bang.
21. Tốc độ truyền dẫn của các hành động chính sách tiền tệ đến lãi suất cho vay và huy động đã tăng lên trong chu kỳ thắt chặt hiện nay. Lãi suất cho vay bình quân gia quyền (WALR) đối với các khoản vay và dư nợ bằng đồng rupee mới tăng lần lượt là 137 điểm cơ bản và 80 điểm cơ bản, trong khoảng thời gian từ tháng 2022 đến tháng 213 năm 75. Lãi suất tiền gửi có kỳ hạn trong nước bình quân gia quyền đối với tiền gửi mới và tiền gửi chưa thanh toán tăng XNUMX điểm cơ bản và XNUMX điểm cơ bản tương ứng.
22. Đồng Rupee của Ấn Độ vẫn là một trong những đồng tiền ít biến động nhất trong số các đồng tiền châu Á trong năm dương lịch 2022 và cũng tiếp tục như vậy trong năm nay.9 Tương tự như vậy, sự mất giá và biến động của đồng rupee Ấn Độ trong giai đoạn nhiều cú sốc hiện nay thấp hơn nhiều so với trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và cơn thịnh nộ giảm dần.10 Về cơ bản, sự chuyển động của đồng rupee phản ánh khả năng phục hồi của nền kinh tế Ấn Độ.
khu vực bên ngoài
23. Thâm hụt tài khoản vãng lai (CAD) trong nửa đầu năm 2022-23 ở mức 3.3% GDP. Tình hình đã cho thấy sự cải thiện trong Q3:2022-23 khi nhập khẩu điều tiết do giá hàng hóa thấp hơn, dẫn đến thâm hụt thương mại hàng hóa được thu hẹp. Hơn nữa, xuất khẩu dịch vụ tăng 24.9% (yoy) trong Q3:2022-23, nhờ phần mềm, dịch vụ kinh doanh và du lịch. Chi tiêu cho dịch vụ CNTT và phần mềm toàn cầu dự kiến sẽ vẫn mạnh vào năm 2023. Tăng trưởng kiều hối của Ấn Độ trong nửa đầu năm 1-2022 là khoảng 23% – cao hơn gấp đôi so với dự đoán của Ngân hàng Thế giới trong năm. Điều này có thể sẽ vẫn mạnh mẽ do triển vọng tăng trưởng tốt hơn của các nước vùng Vịnh. Cán cân ròng dịch vụ và kiều hối dự kiến tiếp tục thặng dư lớn, bù đắp một phần thâm hụt thương mại. CAD dự kiến sẽ ở mức trung bình trong nửa cuối năm 26-2 và vẫn có thể quản lý rõ ràng cũng như nằm trong các thông số về khả năng tồn tại.11
24. Về mặt tài chính, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) ròng vẫn mạnh ở mức 22.3 tỷ USD trong giai đoạn từ tháng 2022 đến tháng 24.8 năm 8.5 (6 tỷ USD trong cùng kỳ năm ngoái). Dòng vốn đầu tư nước ngoài có dấu hiệu cải thiện với dòng vốn dương 3.6 tỷ USD trong thời gian từ tháng 2022 đến ngày 2.6 tháng 6, dẫn đầu là dòng vốn cổ phần (tuy nhiên, dòng vốn đầu tư nước ngoài là âm trong năm tài chính cho đến nay). Dòng tiền ròng dưới dạng tiền gửi của người không cư trú đã tăng lên 524.5 tỷ đô la Mỹ trong khoảng thời gian từ tháng 21 đến tháng 2022 năm 576.8 từ mức 27 tỷ đô la Mỹ một năm trước, nhờ các biện pháp ngày 2023 tháng 9.4 của Ngân hàng Dự trữ. Dự trữ ngoại hối đã tăng trở lại từ 2022 tỷ đô la Mỹ vào ngày 23 tháng XNUMX năm XNUMX lên XNUMX tỷ đô la Mỹ vào ngày XNUMX tháng XNUMX năm XNUMX trong khoảng XNUMX tháng nhập khẩu dự kiến cho năm XNUMX-XNUMX. Tỷ lệ nợ nước ngoài của Ấn Độ thấp so với tiêu chuẩn quốc tế.12
Các biện pháp bổ sung
25. Bây giờ tôi sẽ thông báo thêm một số các biện pháp.
Phí phạt đối với các khoản cho vay
26. Hiện tại, các Cơ quan chịu sự quản lý (REs) được yêu cầu phải có chính sách thu tiền lãi phạt đối với các khoản ứng trước. Tuy nhiên, REs tuân theo các thông lệ khác nhau về việc thu các khoản phí đó. Trong một số trường hợp nhất định, những khoản phí này được coi là quá mức. Để tiếp tục nâng cao tính minh bạch, hợp lý và bảo vệ người tiêu dùng, dự thảo hướng dẫn về mức xử phạt vi phạm hành chính sẽ được ban hành để lấy ý kiến các bên liên quan.
Rủi ro khí hậu và tài chính bền vững
27. Nhận thức được tầm quan trọng của rủi ro tài chính liên quan đến khí hậu có thể ảnh hưởng đến ổn định tài chính, Ngân hàng Dự trữ đã ban hành Tài liệu Thảo luận về Rủi ro Khí hậu và Tài chính Bền vững tại 2022 Tháng Bảy. Dựa trên phản hồi nhận được, chúng tôi đã quyết định ban hành hướng dẫn cho RE về (i) khuôn khổ rộng rãi để chấp nhận Tiền gửi xanh; (ii) khung công bố thông tin về Rủi ro tài chính liên quan đến khí hậu; và (iii) hướng dẫn về Phân tích Kịch bản Khí hậu và Thử nghiệm Căng thẳng.
Mở rộng phạm vi của TReDS
28. Vì lợi ích của các MSMEs, Ngân hàng Dự trữ đã đưa ra một khuôn khổ vào năm 2014 để tạo điều kiện tài trợ cho các khoản phải thu thương mại của họ thông qua Hệ thống chiết khấu các khoản phải thu thương mại (TReDS). Hiện tại, đề xuất mở rộng phạm vi TReDs bằng cách (i) cung cấp cơ sở bảo hiểm cho tài trợ hóa đơn; (ii) cho phép tất cả các đơn vị/tổ chức kinh doanh bao thanh toán tham gia với tư cách là nhà tài trợ trong TReDS; và (iii) cho phép tái chiết khấu hóa đơn (tức là phát triển thị trường thứ cấp trong TReDS). Những biện pháp này dự kiến sẽ cải thiện dòng tiền của các MSMEs.
Mở rộng UPI cho khách du lịch trong nước đến Ấn Độ
29. UPI đã trở nên cực kỳ phổ biến đối với thanh toán kỹ thuật số bán lẻ ở Ấn Độ. Hiện tại, đề xuất cho phép tất cả khách du lịch trong nước đến Ấn Độ sử dụng UPI cho các khoản thanh toán cho người bán (P2M) của họ khi họ ở trong nước. Để bắt đầu, cơ sở này sẽ được mở rộng cho khách du lịch từ các quốc gia G-20 đến các sân bay quốc tế được chọn.
Máy bán tiền xu dựa trên mã QR – Dự án thí điểm
30. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ sẽ khởi động một dự án thí điểm về Máy bán tiền xu dựa trên Mã QR (QCVM) tại 12 thành phố. Các máy bán hàng tự động này sẽ phân phối tiền xu ghi nợ vào tài khoản của khách hàng bằng cách sử dụng UPI thay vì đấu thầu thực tế tiền giấy. Điều này sẽ nâng cao khả năng tiếp cận dễ dàng với tiền xu. Dựa trên những bài học từ thí điểm, các hướng dẫn sẽ được ban hành cho các ngân hàng để thúc đẩy việc phân phối tiền bằng cách sử dụng các máy này.
Kết luận
31. Khi chúng ta bắt đầu một năm mới, đây là thời điểm tốt để suy ngẫm về hành trình của chúng ta cho đến nay và những gì phía trước. Khi nhìn lại, tôi rất vui khi nhận thấy rằng nền kinh tế Ấn Độ đã đối phó thành công với nhiều cú sốc lớn trong ba năm qua và đã phát triển mạnh mẽ hơn trước. Ấn Độ có sức mạnh vốn có, môi trường chính sách thuận lợi, nền tảng kinh tế vĩ mô mạnh mẽ và vùng đệm để đối phó với những thách thức trong tương lai.
***
Sau cuộc họp báo về chính sách tiền tệ của Shri Shaktikanta Das, Thống đốc RBI
